子女测算600387，即将退市，又被证监会立案

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　　A股市场将(😹)再添一例退市案例。

　　6月6日晚间，*ST海越（维权）（600387）公告称，公司(🚥)收到上交所对公司采取股票终止上市的决定。公司股票将于2025年6月16日进入退市整理期，预计最(🏛)后交易日期为2025年(❇)7月4日。

　　同日，公司收到中国证监会下发的《立案告知书》，因(🎍)涉(💆)嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立(👢)案，这已经是公司第三次被立案。

　　年报(🧖)连续两年被“非标”

　　连续两年年报被“非标”，成为*ST海越退市的直接原因。

　　公告显示，因2023年度财(🈂)务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，*ST海越股票自2024年4月23日起被实施退市风险警示。

子女测算　　具体来看，*ST海越2023年年报中主要存在两处问题。

子女测算　　其一，公司资金冻结存在不确定性。2023年7月公司向境(🚡)外供应商支付采购款项2.87亿元的过程中，所支付款项被美国财政部海外资产控制办公室冻结。截至其审计报告出具日，款项尚未收回。审计机构认为，其无法获取充分、适当的(🙁)审计证据对上述资金的可收回性作出判断，无法确定上(🛠)市公司计提的信用减值损失是否充分。

子女测算　　其二，公司资金来源存疑。*ST海越2022年末控股股东资金占用款项3.55亿元，已于2023年4月收回。由于相关资金收回过程与公司对外支付大额采购款项存在时间点接近等情形，审计机构表示，无法获取充分、适当的审计证据以确定归还资金是否来源于公司或交易对手。

子女测算　　核查显示，公司2023年非标事项持续影响2024年财报，存在关联方资金往来未识别、存货不实(🥔)等问题。由于仍无法获取充分审计证据判断商业合理性及关联方资金占用情况的影响，审计机构对(🦍)2024年财报及内控报告再次出具无法表示意见。

子女测算　　根据《上海证券交易所股票上市规则（2025年4月修订）》第9.3.7条等规定，公司股票触及终止上市条件。上交所决定终止公司股票上市。

　　*ST海越表示，公司股票进入退市整理期的起始日为2025年6月(🚑)16日，预计最后交易日期为2025年7月4日。退市整理期间股票继续在风险警示板交易，首个交易日无涨跌幅限制，其他交易日(🎻)涨跌幅限制为10%。上交所在退市整理期届(🎯)满后5个交易日内，将对公司股票予以摘牌，股票终止上市。

　　非经营性资金占用问题凸显

子女测算　　6月6日晚间，因涉嫌信息披露违法违规，*ST海越被中国证监会立案，而(👜)这已经是公司第三次收到立案告知书。

　　此次公司被立案的原因等细节尚未披露，但透过公司此前两次被立案及处罚信息，不难看出公司占用资金、关联交易信披(🎸)违规等问题显著。

　　2021年12月18日，公司首次披露因涉嫌信息披露违法违规，收到中国证监会下发的立案告知书。

子女测算　　后经查明(🌨)，2020年间，公司合计未按规定披露非经营性关联交易数额达(📋)19.83亿元，占公司2020年半年报记载的净资产绝对值的63.19％。中国证监会对公司(🐱)和相关责任人给予警告，并对公司、时任董事长兼总(😢)经理邱国良分别处以100万元、70万元罚款(🔼)，对公司时任董事兼财务总监周勇、时任董事(🎱)邢喜红(🔘)和王侃分别罚款50万元。

　　2024年6月29日，*ST海越再次披露公司和控股股东铜川高鑫金融控股有限公司（简称“高鑫金控”）因涉嫌信披违规被立案。

　　此次由浙江证(🐌)监局查明，2021年至2022年期间，在控股股东高鑫金控的组织、指使下，*ST海越及下属企业(😇)通过向供应商预付货款的形式，将公司资金转出，用于控股股东及其控制的公司使用。上述行为构成控股股东非经营性资金占用，并未及时披(💸)露。同时，公司还错误使用总额法确认收入，导致公司2022年半年度报告虚增营业收(🏐)入、营业成本30.21亿元。

　　公司内部管理问题突出

子女测算　　*ST海越的非经营性资金占用问题之所以长期存在且日益突出，深(⛓)层根源在于公司治理机制(🌧)的系统性缺陷，这与其股权结构和管理模式密(💛)切相关。

子女测算　　*ST海越成立于1993年，2004年登陆上交所。2020年8月，公司原控股股东铜川海越发展有限公司将所持8993.41万股股份（占总股本19.06%）转让给铜川汇能鑫能源有限公司（简称“铜川汇能鑫”），后者为高鑫金控的全资子公(😢)司。此次(👣)股权转让后，高鑫金控成为公(🥠)司实际(🗜)控股股东。

子女测算　　实际上，上交所曾对铜川汇能鑫和高鑫金控的交易框架进行问询。彼时，公司回复称，铜川汇能鑫系专门为本次股权转让交易而(👮)注册成立的公司，高鑫金控系(🌫)为从事商业运营管理服务而注册成立的公司，不是为本次交易专门设立。同时，设置铜川汇能鑫作为本次交易所涉(🌻)股权的持股公司，主要系计划将铜川(⭐)汇能鑫作为(🧢)上市公司股份的持股主体，便于后续(🕧)国有资产(📩)的管理。

　　(🕠)然而，近年来控股股东非经营性占用上市公司资金的(📝)行为持续上演，金额高达数亿元。上交所4月发布纪律处分决定书表示，铜川汇能鑫仅是高鑫金控用于管理控制上市公司的持股平台(💆)，相关(⚫)事务由高鑫金控管控，在经营管理、财务管理、人员管理、行政管理、办公场所等方面无独立性。而这种管理模式，容易出现上市公司资金被随(🗻)意调用的情况。

　　高额的非经营性资金占用暴露出公司内部管理机制的失效，使(🤬)得公司多期财务数据的准确性大打折扣，也为公司最终触发退市“埋下祸根”。

子女测算　　资金占用问题的长期存在，或许还进一步加剧了公司的经营困境。2021年至2024年，*ST海越的业绩持(😺)续下降，近两年转为亏损。2023年至2024年，公司归母净利(♑)润分别为-2.45亿元、-3亿元(👆)。2025年一季度，公司业绩延续亏损态势，归母净利润为-1408.39万元，同比减少243.19%。

　　作者：柴刘斌