子女测算光大期货0609热点追踪：氧化铝供应回归 价格恢复弱势运行

子女测算　　周一，氧化铝延续上周后半周跌势，价格(🤫)进一步下探，盘中跌幅超2%。随着氧化铝生产扭亏为盈，企业复产规模加快，现货格局改善，库存(😟)逐渐承压。矿价前期炒作空间不再、后续支撑有限，氧(👗)化铝回归弱势，现货锚定成本定价存在同步回调，价格短期呈(🏳)现出弱势调整格局。

子女测算　　基本面来看，据SMM，周内氧化铝开工率上(🌫)调0.54%至(🏭)78.75%，周内河南山西部分企业检修结束、恢复生产，其他多地持稳。预计6月国内冶金级氧化铝运行产能增至(📱)8795万吨，产量723万吨，环比下滑0.8%，同比增长5.7%。需求方面，美国再度提升铝进口关税，短期风险溢价(🍘)影响淡化后引发外需走弱逻辑，叠加二季度需求淡季，氧化铝需求仍延续负反馈判断。至于此前市场关心的几内亚Axis矿区停产问题，目前仍未有复产消息，虽然后续多头仍可能再(👁)度交易停采风险，但眼下(👄)港口维持发运，国内铝土矿库存逐渐累积，短期供应问题无虞，对未来供应过剩的担忧重新成为市场交(🍹)易的重心，未来重点关注几内亚矿业政策调整、国内氧化铝开工情况。此外，明日铸造(⏯)铝合金上市，需关注铝产业链的内部联动对氧化铝价格的影响。

　　资料来源：Wind、光大期货研究所

　　撰稿：史玥明

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